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「ザラ場」ってよく聞くけど…株価の決まり方について知っておこう!

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株の売買方式やルールを知らないと、注文を出しても株が買えないことがあります。

株の売買方式であるザラバ方式と板寄せ方式、そして特別気配が表示されたときの株価の決まり方を知って、株の売買を自由自在に行いましょう!

 

株価の決まり方は?

よく株価が上がる、下がると言います。株価は景気や経済界に起こったことによって株価は上下します。具体的にどのように株価が決まるでしょうか?

株価

直前に売買取引が成立した時の株の値段

そして、株価は需要と供給の一致のルールに基づいて決まることになります。需要と供給の一致とは、株価が需給関係によって決定されるということなんです。

つまり、需要という買いニーズと供給という売りニーズが一致した時点で価格決定がなされるのです。そして、株価は買いが増えれば上昇し、売りが増えれば下落ということになるのです。

また、株式市場で取引売買が成立する仕組みには板寄せ方式とザラバ方式という方式があります。どちらの方式で株価格が決定されるかというのは、状況に応じてあらかじめ決められていきます。

そこで、これから板寄せとザラ場という方式をみていきましょう!

 

板寄せ方式って何?

板寄せ方式は相場が始まるときの始値を決める際などに使われる方式のことです。その時点で出ている注文を、すべて板と呼ばれる注文控えに記載します。そして次に高い買い注文と安い売り注文を突き合わせて、約定価格を決めていきます。

板寄せ方式は、寄付、前引け、後場寄り、大引けで使われる方式です!

 

寄付、前引け、後場寄り、大引けって何?

寄付とは証券取引所が開いているその日の最初の売買のことです。

前引けは前場の最後の売買のことで、後場寄りは後場の最初の売買です。

大引けは後場というその日の最後の売買のことです。

前場、後場

前場は午前中、後場は午後の取引のこと。

株の取引時間については「株の取引時間は日本と世界で違う?!証券取引所をマスターしよう」をチェック!

売買開始時間の前の時間にも注文は受け付けられており、売買開始までに売り注文と買い注文がそれぞれ入っています!

 

板寄せ方式の仕組みって?

様々な値段の注文があって売買を成立させるときに使われる板寄せ方式ってどんな仕組みになっているんでしょうか?板寄せ方式の仕組みを始値を例にとって説明してみたいと思います。

板寄せ方式での株価の決まり方は次の3条件をすべて満たす値段で決まるんです。

  1. 成行の売りと買いの注文すべてが約定する
  2. 約定値段より高い買いと低い売りがすべて約定する
  3. その約定値段の売り注文または買い注文のいずれか一方のすべてが約定する

この条件を満たす値段で板寄せ方式の株価が決まります!

 

板寄せ方式での価格決定

板寄せ方式による価格決定の方法を具体的にみてみましょう!

まず、買いは高い方から、売りは安いほうから順に足し算していき、売りと買いのそれぞれの注文の累計数量が逆転する値段を探します。

 

例として、累計数量が逆転する値段が1001円と1000円となっていたとします。

まずは条件1.を満たすために、買いと売りの成行注文を約定していきます。買いの成行注文が400株、売りの成り行き注文が600株となっていたとすると、成り行き注文はすべて約定するので、売り成行注文の200株が残るんですね。

 

次に、約定値段より高い買いと、低い売りがすべて約定するので、1,000円か1,001円の値段で始値が決まります。残っている売りの成行注文の200株を含む売り注文を値段が低い方から約定します。買い注文は値段が高い方から約定します。

売り注文の値段が一番低いのが998円、買い注文の値段が一番高いのが1002円としたら、ここで約定するのは、売りは、成行注文200株と、998円400株、999円200株の合計の800株で、買いは、1002円100株、1001円700株の計800株としましょう。

 

最後に、100円の売り注文400株と1000円の買い注文1,000株が約定します。売り注文400株すべてが約定しますから、2つ目と3つ目の条件が満たされて、始値が1000円となります。

 

つまり、成り行き注文で全て約定、そして、約定価格より高い売り注文と買い注文がすべて約定!売り注文または買い注文のどちらかが全てに約定し、もう一方は単元株以上が約定するんです!

 

ザラ場方式(オークション方式)って何?

相場の取引時間中というザラ場に、気配値をもとにその都度取引の成立を図る方法をザラ場方式といいます。つまり、注文があるたびに株価が決まります。

基本的には、市場が開いている間に株を持っている人が売りたいという値段と、株が欲しい人という人の買いたい値段が一致したときに売買が成立します。そして、売買が成立する約定によって、直近の売買成立した値段が株価とされるんですね。

最も安い売り注文が1001円で2,000株、最も高い売り注文が1000円で600株の状態で、成行注文で200株が発注された時には、最も安い1001円の売り注文と条件があって、501円で約定し、株価は501円になります。

そして、998円で1000株売りたいという注文があったら、一番高い買い注文1000円で600株の買い注文と約定します。残った400株は999円の買い注文と約定して、株価が999円になります。

 

このように買い注文や売り注文が出る都度取引が成立していく方式がザラバ方式なんですね!

 

どのように株価が決まるの?

株は競争売買の原則というルールに基づいて取り引きされることになっています。これは、価格優先の原則と時間優先の原則から成り立っています。

価格優先の原則は、売りでは最も値段の低い注文が優先され、買いでは最も値段の高い注文が優先されるんです。つまり、指値注文より成行注文の方が優先されるということなのです。

例えば、1000円で売りたい人と1001円で売りたい人がいた時には、1000円で売りたい人の取引が優先されます。買い注文だとその反対で、1001円の人が優先されて、高くても買うという人のほうの優先になるのです。

指値注文というのは、1000円で何株売りたいという場合や買いたいというように、価格を指定して注文することです。それに対し、成行注文では株数だけを指定しますが、価格は指定しないということになるんです。

 

株の注文には2種類ある!

「成行注文」って?

 

ayaka
JK あやか

成行注文!?聞いたことないなあ…

 

ayaka
おじさん

説明していくね!成行(なりゆき)注文は簡単に言うと、値段を指定しない注文法なんだ。
成行で買い注文を出すと、その時のもっとも低い価格の売り注文に対してすぐに注文が成立する。
逆に、成行で売り注文を出すと、その時のもっとも高い価格の買い注文に対してすぐに注文が成立するんだ。

 

ayaka
JK あやか

すぐに株を買うことができるのが成行注文なんだね!

 

ayaka
おじさん

そういうこと。
だけど、予想以上に高い株価で買い注文が成立してしまったり、低い株価で売り注文が成立してしまったりするから注意しよう。

 

成行注文はとにかくスピードが命

成行注文は、すぐに株を売買できる注文方法です。

注文を出せば株をすぐに売買できるというメリットがある反面、予想以上に高額で買い注文が成立したりするという危険があります。

このため、成行注文は時間優先の注文と言えます。

指値注文って?

 

ayaka
JK あやか

成行注文は理解できた!次は指値注文を説明して!

 

ayaka
おじさん

指値(さしね)注文は、値段を指定する注文法なんだ。
指値で買い注文を出すと、指値未満の株価では注文が成立しなくて、指値で売り注文を出すと指値より上の株価にならなければ注文が成立しない。
つまり、指値注文は自分の好きな価格で売買できるんだ。

 

ayaka
JK あやか

え!指値注文の方がいいじゃん!

 

ayaka
おじさん

そうかもしれないね。
だけど、ずっと待っていても自分の希望額で売買できない場合があるから、場合によって成行・指値を使い分ける必要があるよ!

指値注文は価格を決め打ち!

指値注文は、自分の希望する価格で株を売買できる注文方法です。

自分が指定した価格で株を売買できるというメリットがある反面、売買のチャンスを逃してしまうといった危険性があります。

このため、指値注文は株価優先の注文と言えます。

 

特別気配って?

特別気配は、決められている範囲を超えて株価が値動きする場合に表示されます。特別気配が表示されると、証券取引所は売買方式がザラバ方式から板寄せ方式に変更されます。そして、取引を即時成立させないようにするんです。

直近の株価が1000円なら970円から1003円までしか値動きできません。1040円以上のところにしか売り注文がない状態です。成行での買い注文が3000株ありました。
成行注文はザラバ方式なら、1040円以上のところにある売り注文とすぐ約定するはずですが、そうはならないんです。上限である1030円の買い側に特別気配が表示されて、買いの特別気配になります。

特別気配が出て板寄せ方式となっているため、3000株未満の売り注文が出ても売買は成立できないんです。その理由は、成り行き注文からの約定という条件が満たされないためです。

 

ストップ安、ストップ高の場合の売買は?

一日の制限値幅を超えるとストップ高・ストップ安になります。1日の中で株価が上下する幅も決まっているんですよね(制限値幅)。これを超えると売買が成立しません。

 

売買のルールを知ってスムーズな取引を!

株の売買方式やルールを知らないと、例え、注文を出しても株が買えないことがあるんです!

株の売買方式にはザラバ方式と板寄せ方式があります。

特別気配やストップ高・ストップ安などのルールを知ってスムーズな取引を行いましょう!

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